Cómo el problema de $ 50 mil millones de Microsoft podría triplicar su dividendo |

Microsoft (Nasdaq: MSFT) tiene un problema de $ 50 mil millones

Esa es la cantidad de efectivo que tiene el gigante del software, pero no puede gastar la mayor parte de ese dinero en recompras de acciones, dividendos o adquisiciones.

Eso es porque casi todo el dinero está en cuentas bancarias extranjeras, bloqueadas para regresar a casa. - a menos que Microsoft quiera pagar una tasa impositiva del 35% sobre las ganancias que ayudaron a generar todo ese efectivo.

Para Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , es un problema de $ 43 mil millones. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) y otros tienen más de $ 10 mil millones en efectivo.

Suma todo en todo el S & P 500, y estamos hablando de cientos de miles de millones de dólares que permanecen inactivos.

La solución que muchos inversores esperan: un día festivo tributario que les permita a estas compañías llevar esa casa de efectivo a una tasa mucho más baja.

Una fiesta por ganancias en el extranjero

La administración Bush promulgó una "amnistía fiscal" similar en 2005 con una tasa impositiva de solo 5%. La idea detrás de la tasa reducida era ofrecer incentivos para devolver ese dinero a EE. UU. Para estimular la contratación nacional y la inversión, aunque muchos analistas creen que el programa de un año no cumplió las expectativas.

Ahora se está discutiendo una medida similar en Washington. Ambas partes acuerdan que una repatriación de todo ese efectivo sería algo bueno para la economía de los EE. UU.

Sin embargo, al gobierno de Obama le gustaría ver una tasa impositiva más alta, tal vez del 10% o incluso del 15%, y lo haría. también me gusta ver que el dinero esté ligado a algún tipo de compromiso para agregar puestos de trabajo en los EE. UU.

Sin embargo, se puede llegar a un acuerdo junto con un acuerdo más amplio sobre el déficit presupuestario. Y tal movimiento tendría implicaciones positivas para su cartera. He aquí por qué …

Buenas noticias para las acciones

Cuando una empresa se encuentra de repente con acceso a mucho más efectivo, aumenta la presión para tomar medidas enérgicas. Por ejemplo, Microsoft podría recomprar fácilmente más del 20% de sus acciones. O podría triplicar su pago de dividendos a $ 2 al año, bueno para un rendimiento de dividendo de 7.5%.

O podría comprar otras compañías con efectivo e inmediatamente aumentar sus ganancias por acción. Cada una de estas medidas proporcionaría un impulso a este stock sufrido.

Multiplique esa acción por muchas otras acciones y de repente puede hacer un caso alcista para las acciones en general.

Employment Boom?

As morte como la imagen puede ser para trabajos ahora mismo, hay una esperanza real para el trabajador estadounidense, aunque hay que volver a principios de la década de 1990 en busca de inspiración.

En ese entonces, las compañías acababan de completar un conjunto masivo de despidos que los convertían bastante rentable con márgenes de ganancias casi récord. A pesar de sus estructuras de costos más saludables, los observadores del mercado se rascaban la cabeza por qué las empresas no estaban contratando.

Al final, estas compañías simplemente esperaban y observaban para ver que la economía de los EE. UU. No se debilitara por una doble inmersión recesión. La economía logró crecer alrededor del 3% en 1992 y 1993, preparando el escenario para un boom de contratación. De 1993 a 1997, la economía de EE. UU. Creó 11 millones de nuevos empleos (y otros 11 millones se crearon en los próximos cuatro años).

¿Podría la historia repetirse? Las corporaciones ya tienen una sólida base financiera, y la decisión de repatriar efectivo de filiales extranjeras solo las fortalecerá. Si los EE. UU. Logran estabilizarse y comienzan a crecer de nuevo con un buen clip, como fue el caso hasta esta primavera, entonces un boom de empleo finalmente puede comenzar.

El inconveniente de un dólar más fuerte

Traer todo ese dinero a casa obligar a las empresas a vender sus fondos mantenidos en monedas extranjeras, como el yen japonés y el euro, y convertirlos en dólares.

Y crear una demanda más fuerte por el dólar lo elevaría en valor. Eso no es necesariamente algo bueno.

Para muchas empresas de los EE. UU., La decisión de enviar trabajos fuera del país fue simplemente el resultado de mayores costos aquí en los EE. UU. Y menores costos en otros lugares.

El gobierno de Obama ha tratado de encontrar formas de estimular el crecimiento laboral aquí en los Estados Unidos y ha esperado discretamente que un dólar más débil haga que el costo de hacer negocios en los EE. UU. Sea más atractivo. De hecho, un debilitamiento del dólar está detrás de los movimientos de empresas como Volkswagen que están comenzando a construir autos aquí en lugar de importarlos desde Europa. Un dólar en ascenso, gracias a todo el efectivo repatriado, puede ir en contra de cualquier esfuerzo para estimular el crecimiento del empleo.

The Investing Answer

: Este problema debería resolverse más adelante este verano, y los inversores harían bien en monitoree de cerca las discusiones en Washington para ver si los planificadores de políticas pueden hacer lo correcto. Cualquier decisión de allanar el camino para que el dinero vuelva a casa sería bueno para el mercado bursátil y bueno para la economía.