Cómo una salida ejecutiva puede ser mala (o buena) para el valor de su acción |

Cuando una empresa vacía una ejecutivo, definitivamente es una señal de que es hora de dar un paso atrás, observar el panorama general e intentar hacerse una idea de si las noticias son positivas o negativas para las acciones de la empresa. Las circunstancias detrás del cambio son cruciales, así que echemos un vistazo a tres compañías que anunciaron recientemente salidas ejecutivas: Christopher & Banks (NYSE: CBK) , Local.com (Nasdaq: LOCM) y Vitacost.com (Nasdaq: VITC) - para ver qué podemos discernir.

Estas tres compañías anunciaron salidas ejecutivas después del cierre del mercado del martes. Los inversionistas tienden a desconfiar de tales noticias, y CBK y LOCM cayeron mal en las noticias. VITC, que ya había sido golpeado en los últimos meses, no se vio afectado en gran medida.

Pero una sacudida en la cima no siempre es mala. De hecho, a veces puede ser lo mejor para los accionistas. Echemos un vistazo más de cerca por qué estas compañías se deshicieron de sus ejecutivos y cuáles son las implicaciones para los accionistas.

Time's Up para Christopher & Banks CEO

He escrito sobre Christopher & Banks varias veces este año y generalmente he notado esa directora ejecutiva, Lorna Nagler, que ingresó en 2007, fue una de las razones clave de mi optimismo. Bajo su supervisión, la tienda de ropa femenina redujo los costos, mejoró el seguimiento de la logística y se abrió a nuevos enfoques creativos. Pero también noté que las acciones están en pánico debido a las tibias ventas, que en gran parte se pueden atribuir a la economía aún lenta.

El directorio de la compañía no lo ve de esa manera. Parece que están bastante frustrados por la lentitud de las ventas y simplemente han perdido la paciencia con Nagler. El minorista tuvo recientemente ventas de verano lento, un resultado directo de pasos en falso relacionados con las opciones de moda. A pesar de que también se deshicieron del jefe de comercialización, el ejecutivo de más alto rango a cargo de las compras, el dólar finalmente se detiene con el CEO. Irónicamente, el sucesor de Nagler se beneficiará de la base que ella estableció. Christopher & Banks aún tiene una sólida reputación, un balance saludable, costos reducidos y el potencial de mayores ventas a medida que la economía rebota.

El presidente de Christopher & Banks se encargará de los deberes de gestión mientras buscan el reemplazo de Nagler, y debido a que ha estado al frente del directorio durante cinco años, las operaciones no deberían verse muy afectadas. Neto / neto, esta partida es probablemente una buena cosa. El minorista obtiene una nueva perspectiva sobre cómo hacer que las ventas se muevan, y debido a que se están haciendo cambios en una buena compañía con estándares muy altos, la acción parece ser de gran valor a precios recientes.

Local.com intenta reajustar sus prioridades

El martes, Local.com anunció que la Oficial Principal de Finanzas Brenda Agius se iba de la compañía -en efecto de inmediato- aparentemente para mudar a su familia a la Costa Este. La compañía, que maneja sitios web con motores de búsqueda locales, ha sido perseguida recientemente por acusaciones de que algunos miembros de la administración tienen un pasado sombrío.

Las acciones de Local.com se desplomaron en agosto por preocupaciones de que Agius, mientras era CFO de otra compañía Ganó ventas haciendo muchas adquisiciones que finalmente tuvieron poco valor en términos de ganancias. Alegaciones similares se plantearon con respecto a Local.com. En este caso, Agius está en el corazón de una falla real en el modelo comercial de la compañía, o simplemente es un chivo expiatorio de su actual precio débil de las acciones. De cualquier manera, esto debería ser una gran preocupación para los inversores.

Este tipo de salida de ejecutivos probablemente sea un signo de caos en curso en Local.com. Los inversores deben esperar a que las operaciones se estabilicen, incluso si eso significa esperar varios trimestres, antes de tomar una posición en esta acción ahora barata.

Solo una parte de un problema mucho más grande

Las acciones de la tienda online de vitaminas Vitacost.com tienen perdió la mitad de su valor en los últimos seis meses después de una serie de tropiezos. Los puntos de inflexión incluyeron una expansión de la capacidad fallida, costos de envío fuera de control y esfuerzos de promoción equivocados que llevaron a la caída de los márgenes brutos.

A varios ejecutivos ya se les ha pedido que se vayan, o se hayan ido por su propia voluntad, y el Oficial Principal de Finanzas, Richard Smith, se está uniendo a ellos. Si se fue simplemente porque no estaba preparado para la tarea, la compañía le habría agradecido su servicio al notar su partida. En cambio, la compañía simplemente dijo que "ya no está con la compañía". Ese tipo de despedida implica que Smith se fue en malas circunstancias. Cualesquiera que sean las circunstancias, los inversores deben mantenerse al margen.

Las salidas ejecutivas que parecen abruptas, y dan la apariencia de un entorno operativo caótico, deben considerarse como un claro negativo. Por supuesto, los ejecutivos se van de las empresas todo el tiempo. En muchos casos, han encontrado un mejor trabajo o simplemente están listos para retirarse. Un ejecutivo que se jubile debe medir el tiempo de su partida varios meses para disipar cualquier preocupación por problemas. Y un ejecutivo que brinde empleo debe tener otra buena posición alineada (que puede ser difícil de saber hasta que el ejecutivo aterrice en el nuevo trabajo y se haga un anuncio).

La partida del CFO es una de las cinco señales rojas que mencioné en mi pieza educativa, 11 cosas que todo comerciante debería saber (es el número 4 en la lista). No necesariamente significa la muerte de una acción, pero definitivamente es una señal de que debe mirar más de cerca.