Economía para inversores: aspectos básicos |

Oferta y demanda: principio básico de economía y mercado de valores

Las leyes de la oferta y la demanda son bien conocidos y se encuentran en el núcleo del estudio de la economía. En su forma más básica, las leyes establecen que a medida que los precios aumentan, la cantidad que los vendedores están dispuestos a suministrar aumenta y la demanda de los compradores disminuye. A medida que los precios bajan, la oferta disminuye y la demanda aumenta. Esta idea se ilustra en la Figura 1. Cuando el suministro es igual a la demanda, obtenemos un punto de equilibrio donde ocurre una transacción.

Figura 1: La oferta y la demanda están relacionadas con el precio. Los vendedores están dispuestos a vender más a precios más altos, pero los compradores solo están dispuestos a aumentar su consumo a medida que los precios bajan.

Estas leyes se aplican a todo lo que se compra y vende, como gasolina, periódicos, casas o acciones. En el mercado de valores, vemos las leyes en acción en tiempo real. Cada transacción muestra un punto donde hemos encontrado un precio donde alguien está dispuesto a vender y otra persona está dispuesta a comprar. El punto de equilibrio cambia constantemente a medida que el monto disponible para la venta cambia y la demanda del comprador aumenta o disminuye en relación con la percepción del valor. La Figura 2 muestra un gráfico de existencias con un único punto de equilibrio resaltado.

Figura 2: Cada día da como resultado un nuevo precio de equilibrio, pero cada punto de la línea muestra un precio donde el suministro es exactamente igual a la demanda. Una "X" muestra cuán estrechamente las acciones siguen el patrón que se ve en la Figura 1.

Dado que todos los precios están determinados por las leyes de la oferta y la demanda, el mercado de valores solo puede considerarse un laboratorio de economía.

¿Qué causa los cambios en la oferta y la demanda?

La economía está impulsada en gran medida por la demanda del consumidor. Alrededor del 70 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de los EE. UU. Está relacionado con el gasto del consumidor. El PIB se informa trimestralmente, lo que muestra cuán grande es la economía y la cantidad que la economía ha crecido o disminuido en el último trimestre. El tamaño total de la economía de los EE. UU. A fines de 2008 fue de $ 14.3 billones. Había experimentado una disminución del 6.3 por ciento en el último trimestre del año. Este fue un cambio relativamente grande. Los cambios normales son entre 1 y 3 por ciento y generalmente son positivos.

El gasto del consumidor, formalmente conocido como Gastos de Consumo Personal (PCE) en aproximadamente 3 por ciento en el cuarto trimestre de 2008. Los consumidores, como grupo, gastaron menos porque el desempleo había aumentado dramáticamente. El desempleo es un informe económico seguido de cerca que se publica el primer viernes de cada mes. Durante 2008, la tasa de desempleo aumentó de 4.9 por ciento a principios de año a 7.2 por ciento a fines de año. Esto también fue un movimiento más grande de lo normal en la serie de datos.

Con menos estadounidenses trabajando, vemos un descenso del gasto. Esto significa que hay una menor demanda de bienes y servicios que se producen, y lo vemos en el PIB decreciente. La economía nacional simplemente está siguiendo las leyes de la oferta y la demanda. Está intentando ajustarse a la reducción de la demanda reduciendo el suministro. Si nuestras teorías son correctas, también deberíamos haber visto la disminución de los precios en 2008.

El nivel de los cambios de precios se mide por el índice de precios al consumidor (IPC), que comúnmente se considera que mide la tasa de inflación. Si el IPC aumenta en un 4 por ciento, diríamos que los precios aumentaron en esa cantidad, lo que indica un aumento en la demanda que permitió a los proveedores cobrar más por sus productos. Esperamos ver un aumento en la oferta seguir esto, y, finalmente, los precios se asientan en un nuevo equilibrio. En 2008, el desempleo aumentó, lo que significa que los consumidores tenían menos dinero para gastar. En este tipo de entorno, esperamos que los precios disminuyan o al menos se mantengan estables. De hecho, el IPC mostró un aumento del 0,1 por ciento durante el año, lo que significa que los fabricantes no pudieron aumentar los precios porque la demanda había disminuido.

El impacto de la economía en las existencias

El mercado de valores es un mecanismo de fijación de precios. Los inversores evalúan las perspectivas futuras de una empresa y calculan las ganancias futuras para determinar el valor razonable de las acciones. Luego intentan encontrar acciones que creen que se están negociando por debajo de su valor real. Con el tiempo, esperan que otros inversionistas se den cuenta de su error y pujen el precio de las acciones hasta el nivel que debería ser. La salud de la economía es uno de los determinantes más importantes de los beneficios futuros de una empresa.

Pensando en los constructores de casas, esta idea es fácil de entender. Si la economía es buena, las personas tienen trabajo y es más probable que construyan nuevas viviendas. Las viviendas nuevas requieren hipotecas, crean empleos en la industria del sombrero y muebles, lo que crea empleos en esa industria. Los empleados en estas industrias pueden gastar más, ya que no están preocupados por sus trabajos, creando más empleos en restaurantes y campos relacionados con el entretenimiento. Esos empleados también gastan más, y estas acciones son las que conducen al crecimiento económico. Lo opuesto (menor gasto del consumidor) ocurre en una depresión económica.

La economía se mueve a través del llamado ciclo comercial, donde diferentes partes de la economía salen mejor que otras en distintos momentos. La Figura 3, utilizada en clases en línea en la Universidad de Colorado, ilustra el ciclo comercial. Las economías siempre giran en este ciclo: después de un tiempo, simplemente no necesitamos construir más casas nuevas, y la economía alcanza su punto máximo, la recesión finalmente toca fondo a medida que aumenta la necesidad de hogares

y el ciclo se repite.

Figura 3: El ciclo comercial idealizado se ve así, en el mundo real no se mueve tan bien y hay picos y valles irregulares a medida que avanzamos en el ciclo completo.

En el mercado de valores, los inversores están esperando; más interesado en encontrar los ganadores del mañana que mirando las acciones que tuvieron éxito el año pasado. Saben que diferentes industrias lo harán mejor en diferentes fases del ciclo comercial. En la cima, venderán acciones de compañías que dependen de grandes ventas (como constructores de viviendas, fabricantes de electrodomésticos y compañías automotrices) para comprar compañías defensivas que deberían funcionar bien en cualquier entorno económico (como compañías farmacéuticas y servicios públicos). En la parte inferior del ciclo, ocurre lo contrario y se venden compañías defensivas y se agregan acciones especulativas a sus carteras en función de las expectativas de que el gasto aumentará durante la expansión económica.

La idea de que las diferentes acciones proporcionarán un mejor rendimiento a diferentes los tiempos del ciclo económico conducen a la idea de la rotación del sector en el mercado de valores. La aplicación de este estilo de inversión significa comprar las acciones que darán mejores resultados en la siguiente etapa de la economía y obtener ganancias de las acciones compradas en etapas anteriores. Puede ser rentable para inversores con conocimientos básicos de economía.

Así como la economía sigue un ciclo económico, los inversores bursátiles pueden seguir un modelo de rotación sectorial para invertir en los sectores más rentables en función de dónde se encuentre la economía (Figura 4).

Figura 4: Este modelo, desarrollado por Paul y Carole Huebotter, retrata un ciclo comercial idealizado como una onda sinusoidal de crecimiento económico frente al tiempo. Las pequeñas áreas grises en los extremos de la curva indican períodos recesivos.

Saber lo que dicen los indicadores económicos puede ayudar a los inversores a estar en los sectores adecuados en el momento adecuado.

Indicadores económicos a seguir

Para detectar las próximas áreas de crecimiento en el mercado bursátil y vender acciones a punto de ver un declive en sus negocios, los inversionistas prestan atención a una variedad de indicadores económicos. Además del PBI, el Desempleo y el IPC, existen otros indicadores económicos que son importantes para los inversores.

La percepción de los consumidores se mide por el Índice de Confianza del Consumidor de The Conference Board. Con base en una encuesta de 5,000 hogares, el índice proporciona una idea de cuán optimista o pesimista es la familia típica sobre la economía. Sentirse bien acerca del futuro es muy importante para gastar, y los cambios en este índice se vigilan de cerca para ver qué industrias funcionarán bien dentro de seis meses. El aumento de la confianza debería generar más ventas en tiendas de alta gama y de moda, mientras que una disminución beneficiará a los minoristas de descuento que venden artículos de uso diario a precios más bajos en grandes cantidades.

Las fuentes de empleo en línea son informadas por varias fuentes. El Monster Employment Index rastrea los trabajos listados en monster.com, uno de los sitios de empleos en línea más grandes. Es un indicador importante de la actividad económica, que ofrece información sobre el grado de desempleo unos tres meses antes. La disminución de los anuncios en línea significa que las empresas no están contratando y, por lo tanto, los consumidores reducirán el gasto. Al igual que la confianza del consumidor, es un indicador líder de la actividad económica. El informe mensual de desempleo suministrado por el gobierno es un indicador rezagado, ya que el desempleo alcanzará su punto máximo después de que la economía toque fondo.

El suministro de dinero, al mismo tiempo, fue el indicador económico más importante seguido por los operadores bursátiles. Se publica todos los jueves a las 4:30 hora del este por la Junta de la Reserva Federal. En el tiempo anterior a las operaciones de 24 horas, esto permitió a los participantes del mercado tiempo para digerir los datos y evitar situaciones de pánico. El dinero es el alma de la economía, y el suministro de dinero mide la cantidad de efectivo en circulación y disponible para inversiones. El crecimiento lento pero constante es importante para la economía. Demasiado poco dinero significa que no habrá suficiente disponible para las inversiones y que la economía puede desacelerarse; demasiado es inflacionario y conducirá a tasas de interés más altas que ralentizarán la economía. Este indicador se ha vuelto menos importante ya que el uso de otras fuentes de financiamiento, como los derivados, está disponible, pero aún es importante monitorear qué tan rápido crece la oferta de dinero para desarrollar expectativas de inflación sólidas.

The Institute for Supply Management (ISM)) El informe de fabricación sobre negocios es probablemente el informe económico más importante del que los inversores nunca han oído hablar. Muchos economistas lo observan de cerca porque lo consideran un barómetro económico confiable a corto plazo. Los datos están disponibles desde 1931, y esta encuesta mensual de profesionales de negocios ofrece información valiosa sobre el estado actual de la economía. Se ha demostrado que el índice de gerentes de compras, la parte más seguida de los informes, explica aproximadamente el 60 por ciento de la variación anual en el PIB, con un margen de error que promedia menos de la mitad del uno por ciento, un desempeño realmente notable para un indicador.

El informe ISM se emite el primer día hábil de cada mes. Uno de los componentes más importantes del informe es el Índice de Órdenes Nuevas, que tiene uno de los mejores registros de seguimiento de cualquier indicador económico para pronosticar el estado de la economía seis meses después. El informe también ofrece detalles sobre las presiones de precios dentro de las industrias individuales, un aporte extremadamente valioso en el proceso de inversión.

Conclusión

La ecuación más famosa en economía es MV = PQ. Esto significa que el suministro de dinero (M) veces que tan rápido se gasta ese dinero (velocidad o V) es igual al nivel de precio del dinero, más comúnmente considerado como inflación (P en la fórmula) multiplicada por el PIB (Q). Existen indicadores económicos que permiten a los inversores controlar cada una de esas variables clave. Y entender esa ecuación hace que sea fácil ver cómo aumentar demasiado la oferta monetaria aumentará la inflación y afectará al PIB. Conocer esta relación, por ejemplo, ayudará a los inversores a saber si es un buen momento para invertir en acciones auríferas, un beneficiario tradicional de la alta inflación.

Mientras que los movimientos de precios a corto plazo en el mercado bursátil estadounidense parecen para ser casi al azar, la tendencia a muy largo plazo está arriba. Esto refleja el crecimiento constante de la economía de la nación. Los siguientes informes de noticias económicas pueden dar a los inversores un salto valioso en el mercado de valores.