Decidir si los fondos activos o pasivos son adecuados para usted

Los fondos administrados activamente son administrados por gerentes que eligen las inversiones en el fondo en función de un conjunto de criterios establecido. Los inversores optan por fondos administrados activamente porque esperan que el administrador haya elegido fondos que crecerán más, o perderán menos valor, que el mercado en general.

Los fondos administrados de forma pasiva también se conocen como fondos de índice porque sus carteras reflejan los componentes de un índice de mercado específico, por ejemplo, el S&P 500. Estos fondos coinciden con el rendimiento del índice que rastrean.

¿Cuál es el mejor tipo de inversión? Eso depende de los objetivos, el perfil de riesgo, la personalidad y la actitud de cada inversionista individual hacia las comisiones. Existen buenas razones para preferir los fondos de índice, pero aquellos que preferirían tener una administración activa aún pueden elegir los mejores fondos disponibles según algunos criterios.

El caso de los fondos indexados.

La administración pasiva se ha vuelto más popular en los últimos años, ya que la mayoría de los gerentes activos no demuestran su valía. En 2014, alrededor del 86% de los administradores de capital de gran capitalización obtuvieron un rendimiento inferior a su índice de referencia, o el índice con el que se mide su desempeño, según un informe de S&P Dow Jones Indices. En otras palabras, el 86% de los inversionistas en un fondo de referencia para el S&P 500 habría hecho mejor si simplemente invierte en un fondo que sigue el índice.

Esto hizo de 2014 uno de los peores años de una gestión activa. Pero no es inusual que los fondos activos tengan un rendimiento inferior. El mismo informe encontró que durante un período de 10 años, más del 82% de los gerentes de gran capitalización tuvieron un desempeño inferior al de su índice de referencia.

Incluso si su fondo "supera" al mercado, aún puede tener un rendimiento inferior debido a los costos. Los fondos activos tienen costos mucho más altos para el comercio y la investigación, por lo que sus índices de gasto son más altos, generalmente de 0,65% a 1%, en comparación con menos del 0,20% para muchos fondos de índice. Los fondos de índice menos costosos cobran tan poco como el 0.05%.

Las tarifas más altas cobradas por los fondos activos tienen un gran impacto en los retornos netos, o lo que quedan de los inversionistas después de que las comisiones y los gastos se deducen de los retornos de mercado de un fondo.

Los inversores que no tienen el tiempo o el conocimiento para buscar fondos activos deben usar fondos de índice en su lugar. Esto elimina el riesgo de elegir fondos que tengan un rendimiento inferior al del mercado.

Qué buscar en fondos activos.

A pesar de todos los beneficios de los fondos pasivos, siempre he pensado que si todos están haciendo una cosa, tal vez haya algún beneficio en hacer lo contrario. Y la nueva investigación sobre fondos activos ha identificado varios atributos clave de los fondos activos exitosos, aquellos que superaron sus puntos de referencia.

Bajos costos. Morningstar descubrió que durante un período de 10 años que finalizó en diciembre de 2014, los fondos en el cuartil más bajo para las tarifas tuvieron mucho más éxito que sus valores de referencia que los fondos en el cuartil de tarifa más alta.

Alto propietario de propiedad. Capital Group descubrió que los administradores de fondos mutuos que invierten junto con sus accionistas tuvieron tasas de éxito del 50% al 75% al ​​superar los puntos de referencia, en comparación con una tasa de éxito de alrededor del 25% para todos los fondos activos. Si un fondo tiene tanto bajos costos como una alta administración, su tasa de éxito aumenta a alrededor del 90%.

Baja tasa de rotación. Oppenheimer publicó un documento que muestra que los fondos con una baja rotación de inversión en promedio han superado históricamente sus puntos de referencia. El volumen de negocios es una medida de la frecuencia con la que un administrador compra y vende los valores del fondo.

Los inversores deben considerar todos estos factores al elegir los fondos. Y después de hacer una selección, deben revisarlo regularmente para determinar si el fondo o su filosofía ha cambiado y si necesitan realizar un ajuste. Por ejemplo, un administrador de fondos puede dejar un fondo administrado activamente, lo que lleva a un cambio de estrategia.

Al evaluar todos los fondos mutuos, debe ser agnóstico: escéptico, pero abierto a la prueba de mérito. En algunas situaciones, los buenos fondos pasivos pueden ser mejores, pero en otras, los fondos activos sólidos pueden ser una mejor opción.

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