Canadian Income Trust & Example |

Qué es:

A Canadian income trust es un tipo de inversión confiable que tiene estabilidad, activos generadores de ingresos y paga al menos el 90% de sus flujos netos de efectivo a sus partícipes (los accionistas se conocen como partícipes en la jerga de confianza). Estos fideicomisos suelen tener activos tales como petróleo, carbón, gas natural u otros recursos naturales, que generalmente tienen una demanda estable y, por lo tanto, ingresos constantes.

Cómo funciona (Ejemplo):

los fideicomisos de ingresos canadienses generalmente no tienen administración ni empleados, sino que son administrados por instituciones financieras. No son ni corporaciones ni asociaciones. Sus distribuciones suelen ser mensuales o trimestrales y, como las asociaciones limitadas principales (MLP), una parte de ellas se consideran rendimientos del capital, lo que reduce la base del costo del inversor en lugar de generar un pasivo tributario actual. Al pagar la mayor parte de sus flujos de efectivo, los fideicomisos de ingresos canadienses pueden evitar los impuestos, lo que hace que esta estructura comercial sea muy atractiva.

Los fideicomisos canadienses pueden recaudar dinero emitiendo acciones o pidiendo dinero prestado, y a menudo usan este dinero para comprar nuevos reserva o desarrolla propiedades existentes. Esta capacidad de mantener e incrementar las distribuciones de manera indefinida es lo que hace que los fideicomisos canadienses sean más atractivos para muchos inversionistas. Sin embargo, generalmente no aparecen en las bolsas americanas (aunque algunos fideicomisos canadienses están interrelacionados, lo que significa que comercian tanto en Canadá como en los EE. UU.) Y sus valores se ven afectados por las tasas de cambio. Por ejemplo, si el dólar estadounidense se debilita, entonces el dólar canadiense vale más y los inversionistas estadounidenses reciben un impulso adicional del mercado de divisas.

Pero como el petróleo y el gas tienen un precio en dólares estadounidenses y los gastos del fideicomiso son en dólares canadienses un dólar estadounidense en baja también puede exprimir los márgenes de ganancia y reducir las ganancias corporativas. Por ejemplo, supongamos que hoy el dólar canadiense vale aproximadamente 84 centavos por dólar de los EE.UU. $ 1.00. Eso significa que si un fideicomiso canadiense paga una distribución de $ 1.00 por acción, el pago se traduce a solo 84 centavos en la moneda de EE. UU. Si el dólar se fortalece y el dólar canadiense cae, entonces obtendrá incluso menos. Pero si el dólar se debilita y el dólar canadiense aumenta de valor, entonces el inversor obtiene una distribución más alta.

Las implicaciones fiscales de invertir en fideicomisos de regalías son complicadas. Los fideicomisos energéticos canadienses tienden a ser más eficientes en cuanto a impuestos que los fideicomisos de los EE. UU. Porque reinvierten su flujo de efectivo, por lo que sus dividendos generalmente son elegibles para la tasa de impuesto al dividendo del 15%. Sin embargo, es importante señalar que la mayoría de los pagos de dividendos de los fideicomisos canadienses también están sujetos a un impuesto de retención canadiense del 15%. Los inversionistas estadounidenses pueden reclamar un crédito fiscal extranjero en el formulario 1116 del IRS, pero esto puede ser difícil si un inversionista tiene las acciones en una cuenta tipo IRA exenta de impuestos.

Las inversiones canadienses ofrecen una cobertura contra el dólar estadounidense en baja, pero para los fideicomisos, el tema de la moneda también es complejo. Las compañías extranjeras son más difíciles de rastrear, su rendimiento financiero se informa en una moneda extranjera y sus operaciones se ven afectadas por factores que pueden no estar informados en las noticias de EE. UU. Las existencias extranjeras también conllevan el riesgo político y económico de sus países de origen. Además, los símbolos de algunos fideicomisos canadienses varían según el agente.

Contrario a otros valores que pagan dividendos, los rendimientos de los dividendos de los fideicomisos generalmente se mantienen altos cuando aumenta el beneficio del fideicomiso (y por lo tanto el precio unitario). Del mismo modo, cuando las ganancias caen, los rendimientos de los dividendos de los fideicomisos energéticos generalmente sufren. Esto sucede porque cuando el precio de los activos subyacentes es alto, el fideicomiso genera más ingresos, que luego debe pagar. Lo contrario también es cierto: los precios más bajos de las materias primas significan menores ganancias, lo que significa menores distribuciones y un menor precio unitario.

Por qué importa:

Las distribuciones de fideicomiso de regalías son más volátiles que las distribuciones de MLP porque generan ingresos directamente de la producción de productos básicos, que son muy sensibles a los precios. Aunque esto significa más riesgo para el inversor, los fideicomisos de regalías también son una forma de participar en los mercados de materias primas sin entrar en el mercado de futuros. De todos modos, algunos inversionistas de ingresos pueden encontrar que la estrecha correlación de commodities y la volatilidad de la distribución son demasiado arriesgadas, incluso si ese riesgo puede mitigarse mediante la diversificación.

Es importante tener en cuenta que los fideicomisos de ingresos canadienses difieren de los fideicomisos fiduciarios de ingresos estadounidenses.

Los fideicomisos de ingresos estadounidenses comúnmente se enfocan en mantener sus activos existentes en lugar de hacer gastos de capital. Por lo general, distribuyen efectivo hasta que se agotan sus recursos de recursos naturales (esta es la razón por la cual el conocimiento de las reservas de un fideicomiso en particular es importante). El alto pago de los fideicomisos estadounidenses puede ser atractivo en el corto plazo, pero la desventaja es que deja los fideicomisos con muy poco efectivo para el crecimiento futuro.

Las distribuciones de los fideicomisos de ingresos estadounidenses se gravan como ingresos regulares más que en el nivel inferior Tasa de impuesto sobre dividendos del 15% e inversores pueden tener que presentar declaraciones de impuestos en los estados donde opera el fideicomiso. Afortunadamente, los inversores no pagan impuestos sobre una parte de estas distribuciones hasta que vendan sus unidades. Los partícipes también tienen derecho a ciertas deducciones basadas en la depreciación de los activos del fideicomiso.