¿Traerá el otoño acciones en caída (por último?)

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El repunte aparentemente casi perfecto en las acciones de Estados Unidos este año finalmente tropezó a mediados de agosto, y eso hizo que muchas personas en Wall Street dijeran: ya era hora.

El índice 500 de The Standard & Poor se desplomó más de 1% dos veces en un lapso de seis días, luego de que tales descensos ocurrieron solo dos veces este año. Al final del mes, el mercado se recuperó y esas caídas no hicieron mella en el aumento del 10% en el indicador hasta la fecha. Pero más debilidad podría estar en el horizonte.

Por un lado, septiembre históricamente es el mes más débil del año, con un S&P 500 cayendo un promedio de 1.1%, y también experimenta la mayor caída en el agregado, en comparación con otros meses. El indicador ha caído en aproximadamente el 55% de los últimos 89 de septiembre, según datos compilados por Yardeni Research.

Mientras tanto, los próximos eventos podrían dar a los inversionistas razones para presionar los precios de las acciones a la baja. Esto puede parecer una mala noticia para usted: después de todo, quiere que su cartera aumente en lugar de disminuir, pero los profesionales dicen que tal debilidad será temporal. Esto es lo que tres de esos profesionales estarán viendo en el próximo mes:

1. Despiértame cuando termine septiembre

Dos de los principales impulsores del mercado, las ganancias corporativas y los informes económicos, continúan mejorando, lo que sugiere que los precios de las acciones "subirán un poco más hasta el fin de año", dice Anthony Saglimbene, estratega de mercado global de Ameriprise Financial Services. "Pero no será un camino recto".

Más bien, septiembre (u octubre) finalmente puede traer al mercado una venta masiva que mucha gente anhela, dice Saglimbene. Los inversionistas se han acostumbrado a una trayectoria de mercado de una sola vía, hace más de un año desde que el S&P 500 cayó al menos un 5% desde un pico reciente, pero tales retrocesos en realidad son "saludables" para el mercado, dice. No menos importante, porque a muchos inversores les gustaría saltar cuando los precios bajan un poco.

Posibles catalizadores? Expediente de septiembre, incluidas las elecciones de Alemania del 24 de septiembre, tres reuniones del banco central (la Reserva Federal del 19 al 20 de septiembre, así como el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra a principios de mes) y un debate muy esperado sobre el Presupuesto federal en el congreso. "Los vientos en contra macro podrían actuar para hacer que los mercados cambien un poco más de lo que tienen en cualquier otro momento del año", dice Saglimbene.

Línea de fondo para usted? "Este es probablemente el momento de mantener el equilibrio en una cartera", dice Saglimbene, y agrega que las carteras bien diversificadas con cierta posición defensiva "ayudarán en tiempos de tormenta" (lea más sobre cómo la diversificación puede disminuir su riesgo de inversión).

2. Los bonos. Bonos a 10 años.

Los inversores no esperan que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en su próxima reunión, y hay una sensación cada vez mayor de que los aumentos adicionales de este año pueden estar suspendidos, y el mercado de bonos es en parte responsable. (¿No entiendes cómo funcionan los bonos? Consulta nuestra hoja de trucos sobre bonos del sitio).

"Parecía que la Fed tenía más confianza en el aumento de las tasas a medida que los 10 años iban en alza", dice Frank Cappelleri, director ejecutivo de la firma de corretaje Instinet. Pero el rendimiento de esta nota del Tesoro clave ha caído desde diciembre de 2016, incluso cuando el banco central ha aumentado la tasa de fondos federales tres veces durante ese período. Los 10 años son vistos como un indicador del apetito de los inversores por el riesgo y la confianza en el crecimiento económico, y Cappelleri cuestiona si la Fed se moverá a menos que los rendimientos vuelvan a aumentar.

Mientras tanto, el mercado de bonos puede no proporcionar el alivio necesario si (o cuándo) hay una venta masiva de acciones, dice Jeff Powell, socio gerente de Polaris Greystone Financial Group. "La mayoría de los inversionistas consideran el ingreso fijo como un lastre en el fondo de un barco para evitar tener demasiada volatilidad en su cartera", dice. Pero podría suceder exactamente lo contrario.

Como explica Powell, los bonos estadounidenses han estado pagando rendimientos comparativamente más altos que los de otros países (como Italia o España), lo que ha atraído a inversionistas extranjeros. Si el dólar estadounidense comienza a debilitarse y los bonos en otros lugares se vuelven más atractivos, los inversionistas extranjeros huirán nuevamente de la misma manera. Eso, junto con la disminución de los rendimientos que ha acompañado los aumentos de las tasas de la Fed, podría crear un doble golpe para los inversores, dice.

Línea de fondo para usted? No realice cambios radicales en la cartera antes de una caída del mercado de valores, ya que todas las inversiones conllevan riesgos inherentes. "Las personas que invierten en cosas que creían muy seguras podrían salir perjudicadas", dice Powell.

3. Bueller? Bueller?

Las acciones de EE. UU. Han establecido una serie de máximos récord este año, pero el sentimiento no es eufórico. "Las personas invierten más porque tienen que ser, en lugar de lo que quieren", dice Cappelleri. Si bien innumerables inversionistas han intentado predecir la próxima venta masiva, el mercado ha sido en gran medida inmune a las turbulencias políticas y los eventos en el extranjero, añade. "La reacción a las noticias es más importante que las propias noticias ahora".

La volatilidad (una medida de las oscilaciones del mercado en cualquier dirección) es "exorbitantemente baja" según los estándares históricos, pero abundan los "preocupantes por la igualdad de oportunidades", dice Powell. Algunas personas creen que el mercado está destinado a caer porque es muy alto, mientras que otras se preocupan por las malas. Noticias en el horizonte.

Para los que se preocupan, hay grietas en el mercado para respaldar tales puntos de vista. Las acciones de pequeña capitalización, que aumentaron en las semanas posteriores a la elección, se hundieron brevemente en territorio negativo durante el año en agosto. Mientras tanto, las acciones más grandes en el S&P 500, como Apple, Facebook y Amazon, han ocultado una imagen menos atractiva. El indicador de peso igual, que elimina el índice de su sesgo de capitalización de mercado, lo que hace que las contribuciones de Apple estén a la par con cualquier otra acción, experimentó caídas más profundas en agosto en comparación con el índice ponderado por capitalización de mercado.

Línea de fondo para usted? Tratar de predecir qué causará la tan esperada debilidad ha sido "muy frustrante" este año, incluso para inversionistas experimentados como Cappelleri. En lugar de tratar de ser un pronosticador, es mejor mantenerlo simple cuando se invierte para la jubilación.

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