American Depositary Receipt (ADR) Definición y ejemplo |

Qué es:

An American Depositary Receipt (ADR) es un certificado que representa acciones de acciones extranjeras de propiedad y emitidas por un banco de EE. UU. Las acciones extranjeras generalmente se mantienen bajo custodia en el extranjero, pero los certificados se comercializan en los Estados Unidos. A través de este sistema, una gran cantidad de compañías con sede en el extranjero se negocian activamente en uno de los tres principales mercados de acciones de EE. UU. (NYSE, AMEX o Nasdaq).

Cómo funciona (Ejemplo):

Los inversores pueden comprar ADR a través de intermediarios o concesionarios. Estos intermediarios / intermediarios a su vez pueden obtener ADR para sus clientes de una de estas dos maneras: pueden comprar ADR ya emitidos en una bolsa de valores de los EE. UU. O pueden crear nuevos ADR.

Para crear una ADR, un intermediario con sede en EE. UU. / comerciante compra acciones del emisor en cuestión en el mercado interno del emisor. El agente / agente de bolsa de los EE. UU. Luego deposita esas acciones en un banco en ese mercado. Luego, el banco emite los ADR que representan esas acciones al custodio del corredor o concesionario o al corredor-agente, que luego puede aplicarlos a la cuenta del cliente.

La decisión de un corredor / concesionario de crear nuevos ADR se basa principalmente en su opinión de la disponibilidad de las acciones, el precio y el mercado para los ADR y las condiciones del mercado.

Los corredores / distribuidores no siempre inician el proceso de creación de ADR, pero cuando lo hacen, se lo conoce como un programa de ADR sin patrocinio (es decir la compañía extranjera en sí no tiene un papel activo en la creación de los ADR). Por el contrario, las empresas extranjeras que deseen poner sus acciones a disposición de los inversores de EE. UU. Pueden iniciar lo que se denominan programas de ADR patrocinados. La mayoría de los programas de ADR están patrocinados, ya que las empresas extranjeras a menudo eligen crear activamente ADR en un esfuerzo por obtener acceso a los mercados estadounidenses.

Se emiten ADRs y pagan dividendos en dólares estadounidenses, convirtiéndolos en una buena forma para que los inversores nacionales posean acciones de ADR. una empresa extranjera sin las complicaciones de la conversión de divisas. Sin embargo, esto no significa que los ADR no tienen riesgo de cambio. Por el contrario, la compañía paga dividendos en su moneda original y el banco emisor distribuye esos dividendos en dólares, netos de los costos de conversión e impuestos extranjeros, a los accionistas de ADR. Cuando cambia el tipo de cambio, el valor del dividendo cambia.

Por ejemplo, supongamos que los ADR de XYZ Company, una empresa francesa, pagan un dividendo en efectivo anual de 3 euros por acción. Supongamos también que el tipo de cambio entre las dos monedas es par, lo que significa que un euro tiene un valor equivalente a un dólar. El pago de dividendos de XYZ Company sería, por lo tanto, igual a $ 3 desde la perspectiva de un inversor de los EE. UU. Sin embargo, si el euro bajara repentinamente en valor a un tipo de cambio de un euro por cada $ 0,75, entonces el pago de dividendos para los inversores en ADR caería efectivamente a $ 2,25. Lo contrario también es cierto. Si el euro se fortaleciera a $ 1.50, el pago anual de dividendos de XYZ Company tendría un valor de $ 4.50.

Por qué importa:

Los ADR le dan a los inversionistas estadounidenses la capacidad de comprar acciones en empresas extranjeras, y suelen ser mucho más conveniente y rentable para los inversores nacionales (frente a la compra de acciones en los mercados extranjeros). Y debido a que muchas empresas extranjeras están involucradas en industrias y mercados geográficos donde las multinacionales estadounidenses no tienen presencia, los inversores pueden usar ADR para ayudar a diversificar sus carteras en una escala mucho más global.