La clave para construir una cartera sólida |

El destacado economista John Maynard Keynes comentó una vez que "los árboles no crecen hacia el cielo" - una frase que todos los inversores deben tener en cuenta al construir una cartera sólida. Este truismo básico parece ser ignorado cuando los inversores se ven envueltos en la euforia de los mercados alcistas en las acciones.

Muchos inversores cometen el mismo error que todos somos propensos a: ver una tendencia actual y extrapolarla indefinidamente en el futuro.

David Kahneman, el psicólogo galardonado con el Premio Nobel de Economía en 2002 por su trabajo en la identificación de decisiones irracionales, ha hablado sobre la tendencia de los seres humanos a extrapolar las tendencias actuales. Sugirió que esta tendencia es lo que ayudó a crear la burbuja inmobiliaria estadounidense, y dijo: "A la gente le toma muy poco tiempo percibir una tendencia y asumir que durará para siempre". Es este tipo de pensamiento lo que lleva a los inversores a ignorar directrices de asignación de activos al construir una cartera sólida y mover sus tenencias al 100% de acciones (o más simplemente, acciones). Extraen la tendencia del mercado alcista infinitamente en el futuro, esperando que los "árboles" de acciones crezcan para siempre.

La asignación de activos enseña (y una cartera fuerte

requiere ) los inversores no ponen todos sus huevos en una sola canasta sin embargo. Las inversiones deben asignarse a muchas categorías de activos, incluidas acciones, bonos, efectivo, acciones extranjeras y clases de activos alternativos, como bienes inmuebles y productos básicos. Existen varias razones por las que los inversores deben dividir su cartera entre las clases de activos. En primer lugar, algunas de estas clases de activos se mueven en direcciones opuestas, lo que puede suavizar el rendimiento de la cartera general de un inversor. Por ejemplo, si la porción de acciones de una cartera está cayendo, la disminución puede compensarse con las ganancias registradas por la porción de bonos y efectivo de la cartera.

Cómo una cartera de acciones del 100% se compara con otras clases de activos

Convencional La sabiduría ha sido que la única forma segura de lograr retornos superiores a largo plazo y construir una cartera sólida es asignar fondos excesivamente al mercado de acciones. Pero ese no es el caso. Un estudio realizado por Rob Arnott de Research Associates mostró que en el período de 41 años desde el 28 de febrero de 1968 hasta el 28 de febrero de 2009, los rendimientos del índice S & P 500 seguían el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 20 años (en un base rodante) en dos centésimas de punto porcentual. ¡Los bonos en realidad superaron a las acciones durante ese período!

Otro estudio del Centro de Finanzas Internacionales de Yale School of Management analizó los retornos de las acciones frente a los futuros de materias primas en el último medio siglo. Encontró que en el período comprendido entre 1959 y 2004, los futuros de productos básicos producían rendimientos anuales comparables a las acciones. También descubrió que, durante el mismo período, los futuros de los productos básicos mostraron menos volatilidad.

La diversificación entre los activos de EE. UU. No es suficiente

Los inversores a largo plazo también deben tener en cuenta que una cartera bien construida también incluirá activos en monedas aparte del dólar estadounidense. Ser propietario de valores y / o divisas extranjeras ayudará a proteger las carteras de los inversores contra cualquier disminución en el valor del dólar estadounidense.

¿Cree que esto no es una preocupación importante? Considere que un dólar estadounidense en 2009 solo compró aproximadamente la misma cantidad de bienes y servicios que $ 0.20 comprado en 1971.

Otro concepto importante es que todas las clases de activos pasan por sus períodos buenos y malos, donde están o bien arriba o bien abajo. Una cartera sólida nunca debe perseguir el rendimiento. Cuando las acciones se están hundiendo y los bonos se están disparando, no elimine las acciones y vaya a una asignación de bonos del 100%. Una asignación del 100% en cualquier clase de activo es un error si está buscando rendimientos a largo plazo.

Muy pocos inversores pueden determinar qué clase de activo va a subir y qué clase de activo va a bajar durante un establecer el período de tiempo. Por lo tanto, los inversores deben distribuir sus inversiones en diferentes clases. Tener huevos en varias cestas diferentes es la mejor manera de ver el crecimiento a largo plazo en el valor de sus inversiones.