Arbitraje en la cafetería local

Por Jordan Celkupa

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Hoy fue un día caluroso y sofocante, que marca el verdadero comienzo del verano. Como de costumbre, decidí caminar hasta el café local, porque disfruto de la dosis de cafeína de una taza de café fuerte. Regularmente compro el tamaño de 20 onzas, y en mi punto de venta cobran $ 2.25 por el privilegio. Algunas personas piensan que es demasiado para una taza, pero con mucho gusto pago por lo que creo que tiene un buen valor.

En este día en particular, decidí que beber algo con la advertencia "… cuidado, la bebida que está a punto de disfrutar es extremadamente caliente …" podría ser un error. Así que en vez pregunté cuánto costaría un café helado.

"Eso sería $ 3.25" fue la respuesta.

"¿Un dólar por una taza de hielo?", Le pregunté en tono desconcertado.

Bueno, decidí pedir mi taza caliente caliente regular en principio.

Después de que mi pedido fue puesto en el registro por $ 2.25, pregunté cuánto costaría un vaso grande de plástico con una pajita de hielo. "¡Oh! - Sin cargo, por supuesto ".

Multa. Tomé mi botín, caminé hacia la estación de condimentos, vertí el café caliente sobre el hielo, tiré el vaso de papel y me fui alegremente para enfrentar el calor y la humedad.

Créalo o no, si este ejemplo tiene sentido para usted, entonces entiende lo que los participantes en los mercados financieros llaman una "Oportunidad de arbitraje".

Una persona inteligente (llamémosle "comerciante") identificará oportunidades en el mercado y las comercializará para aprovecharlas. Una de las innovaciones fascinantes de los mercados financieros es la capacidad de vender algo "corto". Vender a corto es establecer una posición en el mercado mediante la venta de una garantía que uno no posee. Usaremos nuestro ejemplo de café helado para ilustrar.

En el mercado, un comerciante que ve una oportunidad ofrecerá $ 3.25 tazas de café helado al público en una esquina cercana. El comerciante no toma café, así que si vende una taza, rápidamente se apresura a la cafetería y pide un café a $ 2.25 con una taza de hielo gratis. Rápidamente convierte el café regular en café helado y se lo entrega al comprador para que cierre la venta unos momentos antes.

En nuestro ejemplo, Trader fue "corto" en un café helado cuando aceptó un pedido en la esquina de un producto que no pudo entregar de inmediato. "Cerró" su posición corta solo después de comprar (o "alargar") una taza de café caliente en la cafetería y se la entregó a su cliente de la esquina.

¿Que pasa ahora? Bueno, no todos querrán pagar $ 3.25 por el café helado, especialmente cuando se dan cuenta, después de ver al comerciante, que ellos también pueden crear la bebida por menos dinero. Por lo tanto, a medida que el comerciante realiza cada vez más café a través de esta máquina con fines de lucro, el mercado se da cuenta de que tiene que bajar el precio para que la gente siga comprando. Las ofertas comienzan en $ 3.20, pronto $ 3.00 y finalmente $ 2.80.

Nuestros amigos de la cafetería tampoco son muy felices. No les llevaría mucho tiempo descubrir qué estaba haciendo el comerciante, por lo que pronto comienzan a cobrar 25 ¢ por el hielo, luego 50 ¢ y finalmente 75 ¢, y luego “presto” la oportunidad se ha ido. El comerciante puede crear un café helado a partir de piezas que ahora cuestan $ 3.00, pero solo puede venderlo por $ 2.80. Así que hará las maletas y esperará la próxima oportunidad.

Para usted, el purista del café (y sabe quién es usted), ellos señalan que el café helado se elabora y se enfría, y mi café de "taza de hielo" se diluye cuando el hielo se derrite. Sí, tomé una libertad conceptual, pero este neandertal todavía cree que mi café sabe muy bien.

Este tipo de actividad ocurre de vez en cuando en los mercados financieros en todo tipo de activos, incluyendo acciones, bonos y materias primas. De hecho, los participantes tienen programas informáticos que analizan constantemente diferentes combinaciones de inversiones para encontrar formas menos costosas de comprar y vender activos equivalentes. Una vez que estos programas identifican una oportunidad, se intercambian automáticamente para beneficiarse de ella.

Increíble, ¿no es así? Fácil de entender. Sin embargo, debido a que nuestros mercados financieros son razonablemente eficientes, el arbitraje es difícil de ejecutar. Al menos no sin unos pocos doctorados en física y matemáticas a su disposición, junto con uno o dos banqueros de inversión.

Me gusta reflexionar sobre este tipo de cosas, porque los medios financieros a menudo informan sobre estos conceptos de una manera que es casi impenetrable para el público. Eliminando toda la jerga, es divertido hablar de una actividad compleja de una manera accesible y compartir mi experiencia.

Bien. Toda esta charla me está haciendo sentir sed.

Saludos cordiales (helados), Jordan celkupa

Imagen de café helado a través de Shutterstock