Definición y Ejemplo de Provisión Anti-Dilución |

Qué es:

Una cláusula anti-dilución es una cláusula en una opción, acuerdo de seguridad o fusión que le da al inversor el derecho de mantener su porcentaje de propiedad de una compañía comprando una cantidad proporcional de acciones de cualquier emisión futura del valor. Cómo funciona (Ejemplo):

Las disposiciones antidilución

a veces se denominan "derechos de suscripción", "derechos de preferencia" o "privilegios de suscripción". Las disposiciones antidilución son particularmente relevantes para acciones preferentes convertibles. Veamos un ejemplo.

Supongamos que compra acciones preferentes de la empresa privada XYZ por $ 15 por acción. El stock preferente es convertible, lo que significa que tiene derecho a negociar una acción de acciones preferentes por una acción ordinaria.

Supongamos ahora que la empresa XYZ decide salir a bolsa y emitir acciones ordinarias a $ 10 por acción. Esto claramente devalúa el incentivo para convertir su acción preferida en acciones ordinarias, porque estaría intercambiando su inversión de $ 15 por una acción común de solo $ 10. Una cláusula antidilución podría protegerlo contra esto si establece que si la Compañía XYZ emite acciones a un precio más bajo que en rondas de financiamiento anteriores, el accionista preferido obtiene más acciones comunes cuando se convierte.

Hay dos tipos de disposiciones antidilución: la disposición de "promedio ponderado" y la disposición "basada en trinquete". La disposición de trinquete ofrece a los accionistas existentes el derecho a comprar acciones al nuevo precio más bajo. La disposición de promedio ponderado otorga a los accionistas el derecho de comprar acciones a un precio que refleje el cambio en los precios de oferta antiguos y nuevos.

Por qué es importante:

Las disposiciones antidilución protegen a los inversores del riesgo de ver nuevas acciones emitidas a un precio inferior al que los inversionistas recibieron anteriormente. También motivan a las empresas a desempeñarse bien para que puedan emitir acciones a valoraciones más altas cuando sea necesario.